元宇宙还只是概念？或许他们只是30年前的互联网巨头

近一段时间以来，元宇宙概念在资本市场持续发酵，就连鼎鼎大名的Facebook都要更名为Meta，全面转向元宇宙，进一步引爆了市场关注。

早在今年7月，扎克伯格就在多个场合表示， Facebook将在未来几年从一家社交媒体公司转变为元宇宙公司；10月28日的FacebookConnect大会上，扎克伯格宣布公司改名Meta，同时宣布了Horizon Home、下一代VR设备等内容，扎克伯格在演讲中称，Meta将“元宇宙”视为技术的下一个前沿，人们将在“元宇宙”里生活、工作和娱乐，但也承认这将需要5年至10年的时间才能成为主流。

A股方面，以盛天网络(300494,股吧)（300494.SZ）、中青宝(300052,股吧)（300052.SZ）、世纪华通(002602,股吧)（002602.SZ）为代表的多只元宇宙概念股，近期同样表现强劲，其中盛天网络上周全周涨幅达13.24%，本周继续保持强势。

盛天网络近日发布了公告，就现有业务与元宇宙概念的关联性回复了交易所问询，公告中就提到“网吧等线下场景具有推广元宇宙硬件及内容的有利条件，有望成为元宇宙接入点”、“云游戏平台的算力资源未来可以为元宇宙提供算力基础设施，是通向元宇宙的必经路径之一”等重要信息。不难看出，部分上市公司在元宇宙并非只有概念，而确实是有相当的技术储备基础。

1、终极元宇宙的五大特征

到底什么是元宇宙？我们目前还很难为元宇宙下一个标准定义；但是可以确定的是，元宇宙是未来30年的下一代互联网形态，是人类未来的数字化生存形态。

过去30年里，互联网已经极大地改变了人类生活，人与人的沟通交流甚至是感同身受，都被互联网数字化；而元宇宙的终极形态将指向人类的数字化生存，放眼未来的30年，元宇宙将把人与社会的关系数字化，进而对社会产生深远的影响。

从某种角度来看，当前的元宇宙概念还很初级、很稚嫩，相关概念股看似只有一层概念而已；但是放眼更长远的未来，先期布局元宇宙甚至已经取得了一定先发优势的公司，会不会就此快速成长为30年后的互联网巨头？

就如同30年前，没有人能够精准预测互联网及其应用的成熟模式，目前我们无法准确判断未来元宇宙的形态。终极元宇宙将是科技与人文的结合，是科技对人的体验和效率赋能，是技术对经济和社会的重塑，尚需极大的技术进步和产业创新，可能要到20-30年之后才有可能实现；届时更多工作和生活将数字化，显著增长的在线时间、高智能度的AI等都将带来人类日常生活方式的改变。在这一愿景下，元宇宙能够给用户带来沉浸式的互联网体验是基础，让数字化从二维到三维、从平面视觉到更丰富的感官体验。

从技术操作层面来看，元宇宙将包含互联网、物联网、AR/VR、3D图形渲染、AI人工智能、高性能计算、云计算等技术，也即元宇宙是一系列技术的“连点成线再到面”，能够带来超越想象的潜力，驱动产品创新和商业模式创新。

“要想富，先修路”，就如在一个地区的经济发展初期，最先要着手建设的就是以交通为核心的基础设施。安信证券此前就发布研报指出，关注落座于元宇宙研究框架的六大组件上的公司及标的，包括硬件入口（VR/AR/MR/脑机接口）、基础设施（5G/算力与算法/云计算/边缘计算）、底层技术（引擎/开发工具/数字孪生/区块链）、新生产要素AI（人工智能）、内容以及提供技术与服务的合作方等。

此外，线下网络节点也是元宇宙不容忽视的重要发展维度。

为什么线下网络终端对于元宇宙至关重要？正如前文所述，终极元宇宙的关键特征之一便是物理和数字世界交汇，这就意味着终极元宇宙绝不仅仅是在线上数据化的层级，更需要打通线上数据化和线下物理世界之间的“结界”。元宇宙能否成为下一代移动互联网“新贵”，社交在其中发挥着巨大作用。相对于线上视频、语音、文字社交，元宇宙要回归到传递信息的社交本质、更强调见面社交。

民生证券在发布的研究报告中就提到，在元宇宙第二阶段，大致是在2030-2050年，虚拟/现实概念逐渐模糊，将消费、金融、生活服务等真实世界的元素接入到虚拟网络中，用户基数、使用时间进一步提升，元宇宙成为社会生活中重要的一部分，这就需要线上线下有机打通所构成的虚拟化服务形式。要实现这一步，拥有一个庞大而广泛的、且高度融合于场景化的线下网络节点，就变得异乎寻常的重要。

2、哪些元宇宙概念股是值得追踪的？

元宇宙以感官体验数据化为最终目标，以此倒推便可推断出，借助虚拟现实技术、以数据化改善用户体验，是需要持续演进和迭代的主线。从近一段时间元宇宙概念股表现来看，表现强劲的公司主业也大多围绕着前述5大领域，已经有所基础储备并占得先机。

典型者如盛天网络（300494.SZ），公开信息显示该公司是湖北省大规模的互联网企业，也是最早一批加入云游戏产业链的企业，项目启动以来一直通过技术和迭代改善云游戏用户体验，同时也承担了 5G 云游戏产业联盟技术攻关，目前产品已基本达到与本地体验相当的水准。

公司也在公告中分析指出，推出的随乐游云游戏平台基于盛天云计算平台搭建，整合自建中心服务节点和边缘节点的算力资源，采用虚拟化和分布式计算技术，将机器CPU、内存、GPU等资源集中管理。通过智能动态调度系统，根据实际运行需求合理分配，提供多维度的算力输出能力。

还有中青宝（300052.SZ），2021年半年报显示该公司前瞻性地加大以5G云游戏技术和 VR/AR虚拟与现实技术投入，注重新技术下的游戏品质、核心玩法、交互性，这与元宇宙的数字化生存理念高度契合。

再如世纪华通（002602.SZ），该公司在2020年成为国内收入最高的网络游戏公司，网游业务收入占比达到85%以上，公司董秘还曾公开表示：“利用游戏搭建元宇宙的场景更被视为游戏行业未来的重要发展方向”。

特别值得一提的是，相对于中青宝、世纪华通等主业全部聚焦在线上领域不同，盛天网络在线下网络终端还有独特优势。

由盛天网络打造的易乐游网娱平台是一款SaaS服务平台，是国内首创的完整支持有盘工作站、无盘工作站以及有盘无盘工作站混合部署的行业级整体解决方案平台，为网吧及衍生场景业主提供统一管理平台以及自动化运营助力，可同时为百万级别的在线PC终端提供硬件设备、操作系统、游戏内容等资源的高效配置和管理，同时通过自身内容分发能力为各类场景提供数字资源。

根据盛天网络发布的2020年年报，截止到当年末易乐游网娱平台已经覆盖超过30% 中国网吧市场，成为游戏厂商精准营销和投放的首选渠道之一。公司在最新公告中也详细描述到，就如同个人计算机和家用互联网的使用成本降低到可以大范围普及之前，大量的用户选择前往网吧体验和使用互联网，VR技术的推广也将催生大量的体验和使用需求；公司计划通过联合相关产业链合作伙伴在网吧等线下场景尝试提供VR/AR相关设备和内容的体验专区，给用户、硬件开发商和内容开发商都提供良好的内容体验和展示平台。

不难看出，在线下网络节点管理这一维度上，盛天网络是走在了行业前列，在元宇宙线下终端发展维度上具备相当的先发优势，这也正是公司在众多元宇宙概念股中得以脱颖而出的差异化优势。

近日在接受海通证券(600837,股吧)、中信证券(600030,股吧)、广金美好基金等多家机构调研时，同样有投资人提问到盛天网络在元宇宙生态中的明确定位。对此盛天网络就强调到：网吧曾是中国互联网普及的先驱者和推动者，而现在以网咖、电竞馆、电竞酒店为代表的线下娱乐场景，仍是硬核玩家聚集地，有望成为重要的新硬件（AR\VR）、游戏内容推广前哨站；通过多种线下商业模式和服务的接入，公司期望在线下场景打造“元宇宙接入点”，建设玩家社区与体验场，提供虚拟与现实结合的独特娱乐体验，降低用户理解和进入元宇宙的门槛，并激活线下场景的活力。

3、应持续跟踪的元宇宙概念股动态

不难看出，元宇宙概念龙头股均在元宇宙相关维度有前瞻性布局。以近日股价连续强势上涨的盛天网络为例，公司早在2012年就开始布局“盛天云”，在数据分发、内容管理与虚拟化等方面存在明显优势，加之该公司从事服务行业10 余年积累的资源与经验，可以非常好的控制云游戏运营成本，特别是相对线下网吧有明显的运营成本优势。

还有世纪华通，该公司旗下点点互动在Roblox平台上线的模拟类游戏 Livetopia；公开资料显示，Roblox是最早涉足元宇宙布局的公司，被称为“元宇宙第一股”，在全球最大的元宇宙社区 Roblox平台上，游戏开发者可以进行内容创作，共建开放的游戏生态。

同时，上述龙头股的近期发展动向也同样值得投资者关注。世纪华通在10月11日发布公告，宣布控股子公司上海世纪珑腾数据科技有限公司与腾讯云计算（北京）有限责任公司签订《战略合作协议》，双方将在数据中心业务、政务云机房合作、政务云业务开拓、5G边缘计算中心业务合作等领域展开战略合作。

还有盛天网络，该公司本身就是以场景化运营为核心，在线上和线下双向维度均有布局，元宇宙相关项目的目标是在线下场景打造VR/AR体验专区，并已采购了多种VR设备，实现VR游戏资源的动态分发到达、VR选单在部分设备上的呈现展示，及分别从PC及头盔内选择内容体验的功能。

此外，就现阶段A股中的游戏概念股中，业绩表现参差不齐。据数据统计，目前A股共有31家游戏公司，其中仅有8家在第三季度实现了业绩高增长，盛天网络便以第三季度归属于母公司股东净利润同比增长108.58%、环比增长30.06%的业绩脱颖而出。当前表现强劲的业绩，也为公司后期更加长远的发展规划奠定了良好的实施基础和财务资源。

总体来看，通过泛娱乐内容提供和大数据技术支撑进行企业战略布局，叠加线下网络服务的铺设和管理经验，盛天网络得以为用户提供个性化且全方位的互联网产品与服务，具备将线上线下场景融合的数据化基础和物理节点基础，与元宇宙追求的数据场景化方向高度契合。

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